高盛发表报告，预期人民币将有进一步且更强劲的升值。高盛表示，恰好一年前，转为看涨人民币的观点与预测。当时，市场也将美中贸易谈判视为催化剂，而近期对做多人民币的热情同样建立在特朗普与习近平将成功举行峰会的前提上。虽然该行同意这场峰会可能是稳定贸易关系的重要标志，但认为人民币走强的基础更为根本且更持久。中国的外部盈余占全球GDP的比重正接近前所未有的水准，这反映了深厚的出口竞争力，以及汇率被高度低估，而货币升值正是这些力量作用下的均衡结果。尽管近期基本面与市场出现重大转变，但这些力量并未实质改变。虽然伊朗战争与能源冲击在短期内对中国的贸易平衡带来负面影响，包括能源价格上涨以及中国贸易夥伴(尤其是较低收入的新兴经济体)的增长预测下调；但在中期内，同样的冲击可能加速全球对能源安全与可再生能源的投资，由於中国在清洁能源供应链中的主导地位，这将对中国出口带来正面推动。
在汇率方面，名义温和升值与内地通胀回升相结合，带来了实质升值，但根据该行两个估值模型的加权平均，人民币兑美元仍被低估超过20%，且以实质贸易加权基础来看，处於过去几十年来最便宜的区间之一。近期定价行为的强势以及出口商结汇比率的逐渐上升，向该行表明，一种渐进但持续的走势仍是正确的基准情境。因此，随着时间推移，该行现在将美元兑人民币的年底目标向前滚动至6.70，并进一步延伸人民币的强势。该行对美元兑人民币的新预测为：三个月6.80、六个月6.70、十二个月6.50(先前为6.85、6.80、6.70)，该行新的十二个月预测明显比市场共识与远期市场更为强劲。(ad/u)
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