招银国际发表研究报告指,按固定汇率计算,Adobe(ADBE.US) 2026财年第二季收入按年增长11%至66.2亿美元,较市场预期高出3%;非通用会计准则净利润按年增长11%至24亿美元,符合市场预期。
期内AI-first产品次季年度经常性收入(ARR)按年增长两倍,突破5亿美元,其中Firefly季内ARR近3亿美元,按季增长约50%,Acrobat AI助理付费用户则按年增长超过150%。招银国际认为,Adobe策略性计划通过Acrobat和Firefly吸纳更多免费增值客户,虽会影响短期ARR增长,但将为长期可持续增长奠定基础。
招银国际看好Adobe的AI产品动能强劲及估值具吸引力,维持「买入」评级,将2026至2028财年总收入预测上调2%至4%,但因来自AI实验室的竞争压力加剧及近期管理层变动,目标价由350美元下调至300美元。(gc/u)(美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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