大和报告指,该行覆盖的大部分内地互联网股自刺激措施公布後股价累升三至五成。该行基於与投资者讨论,判断升市仍有多轮,因见到多个明显迹象,包括错失恐惧症(FOMO)交易,以及急於改变仓位低配中国股票的情况。纵使大部分投资者认为需要见到实质政策推动,以合理化长期市场扭转,但该行认为过程或需数月,料投资者将率先快速行动,以免来得太晚。
大和认为,不少全球长期投资者正急於减少对中国低配的情况,互联网股为其中一个焦点。该行近期指出受挤压价值股快速回复至3年平均水平,低配中国股票的广泛共识已被抛弃,并引发资金转向高贝塔股份。但对比5年平均市盈率,阿里(09988.HK) -5.100 (-4.431%) 沽空 $21.69亿; 比率 14.291% (BABA.US) 仍低0.6个标准差,腾讯(00700.HK) -3.800 (-0.809%) 沽空 $10.69亿; 比率 7.292% 低1个标准差,京东(09618.HK) -14.700 (-7.942%) 沽空 $10.08亿; 比率 13.062% (JD.US) ,百度(09888.HK) -6.400 (-5.556%) 沽空 $3.08亿; 比率 13.082% (BIDU.US) 及网易(09999.HK) +0.200 (+0.125%) 沽空 $2.70亿; 比率 10.876% (NTES.US) 低1.2、1.5及1.6个标准差。
该行不排除市场在未来数日整固,因不少股份已在短时间内超买。该行亦认为不少长期投资者没有时间反应,并等待更佳买入点。该行建议在大市回调下买入腾讯、携程(09961.HK) -7.000 (-1.361%) 沽空 $3.64亿; 比率 12.535% (TCOM.US) 、美团(03690.HK) +7.800 (+3.955%) 沽空 $28.24亿; 比率 18.200% 、阿里及拼多多(PDD.US) 。(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-10-03 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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