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《大行》大摩料内房持续受压 上半年盈利平均下跌15%
推荐 21 利好 24 利淡 13 AASTOCKS新闻
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摩根士丹利发表研究报告，预期中国房地产开发商盈利前景持续受压，2025年上半年业绩料维持疲弱，目前预测收入及盈利平均按年下跌约5%及15%，主要受到物业销售入账减少及毛利率收缩约3个百分点的拖累。 内地楼价持续下跌、库存调整及资产减值拖累，大摩预期内房股销售毛利率可能低於预期，虽然流动性风险及融资成本整体改善，但民营房企下半年前景仍未明，相信各企业将表现分化。其中建发国际(01908.HK)因交付利润率微升或实现正增长，华润置地(01109.HK)、中国海外发展(00688.HK)及金茂(00817.HK)盈利料录个位数跌幅，龙湖(00960.HK)则因开发物业亏损扩大导致盈利或下跌逾40%。 大摩预料万科(02202.HK)及金地集团(600383.SH)上半年将录得净亏损，相信投资者关注重点将转向下半年预售及毛利率指引、楼价下跌带来的资产减值压力，以及商场租金收入表现，建议配置防守性股份，首选具消费概念的华润置地及华润万象生活(01209.HK)，以及能提供较高股息回报率的建发国际及绿城管理(09979.HK)。(gc/j)AASTOCKS新闻 |
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