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《大行》汇丰：「闪购」市场目标受众或较小 美团(03690.HK)将保持领先地位
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汇丰环球研究发表报告指，内地「闪购」市场竞争日益激烈。应会推动整体即时零售市场增长，但增长可能主要由线下零售支撑，部分来自传统电商。该行料内地整体零售需求不会显着上升。 据商务部国际贸易经济合作研究院估计，中国即时零售市场将从去年约7,800亿元人民币增至2030年2万亿元人民币，意味年复合增长率17%，到2030年占总零售需求的4%，较去年翻倍。该行专有分析显示，即时零售虽提供便利并满足紧急需求，但价格和产品多样性相对传统电商竞争力较弱，且目标受众或较小，其贡献仍相对有限。 该行认为美团-W(03690.HK)将保持其领先地位，基於配送网络及先行者优势，阿里-W(09988.HK)应能提升市占，因其可利用淘宝庞大用户基础进行交叉销售，并依托饿了麽现有的即时零售配送网络。京东-SW(09618.HK)在消费电子和快速消费品领域的优势仍是其最强防线，但随着其进入食品配送，扩展配送网络以应对订单激增可能需要时间。该行料阿里及京东电商销售将互相蚕食。 该行维持对三间公司盈测不变。又认为更激烈竞争将扩大整体总可触及市场，相关投资应会激增，但中期内仍保持理性。 下表列出汇丰环球研究对上述股份的投资评级及目标价： 股份│投资评级│目标价 美团-W(03690.HK)│买入│160元 京东-SW(09618.HK)│买入│187元 阿里-W(09988.HK)│买入│172元 (fc/da)AASTOCKS新闻 |
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