凯基发表2025年下半年环球市场展望，憧憬下半年港股市场会反映更多利好因素，凯基将今年全年恒指目标上调至25,500点，对应预测市盈率约11倍，即下半年潜在上行空间为6.3%，而该行去年底提出的今年恒指目标为23,200点。
凯基首席投资总监梁启棠指，海外资金持续配置中国资产与风险偏好回升，年初以来港股走势强劲，预期下半年中国经济将受到政策推动、内需回升与制造业转型而持续修复，潜在不确定性则包括中美摩擦、地缘政治与国际需求波动。
他提醒，中国经济下行风险仍然存在，市场资金虽充裕，但信心缺乏，相信当局将致力於提振消费信心、维持银行体系流动性、支持高增值产业发展，并增加拓展美国以外联盟，从而降低贸易磨擦所带来的影响。
凯基偏好工业、互联网、原材料、电信、医疗保健及公用事业共六大板块，推荐小米(01810.HK) -1.050 (-1.796%) 沽空 $11.49亿; 比率 17.283% 、腾讯(00700.HK) -6.500 (-1.167%) 沽空 $12.10亿; 比率 11.060% 、阿里巴巴(09988.HK) -2.300 (-1.912%) 沽空 $7.13亿; 比率 9.500% (BABA.US) 、携程(09961.HK) -3.000 (-0.592%) 沽空 $1.10亿; 比率 18.773% (TCOM.US) 、宁德时代(03750.HK) -5.600 (-1.307%) 沽空 $1.15亿; 比率 16.076% 、SPDR黄金ETF(02840.HK) -13.000 (-0.533%) 、中国联通(00762.HK) -0.030 (-0.316%) 沽空 $2.29千万; 比率 7.534% 、康方生物(09926.HK) -4.500 (-2.930%) 沽空 $1.65亿; 比率 13.637% 、友邦保险(01299.HK) -0.750 (-1.052%) 沽空 $2.54亿; 比率 14.406% 、富途控股(FUTU.US) 、泡泡玛特(09992.HK) -7.800 (-3.083%) 沽空 $9.79千万; 比率 6.302% 、华润电力(00836.HK) -0.290 (-1.446%) 沽空 $1.71千万; 比率 8.209% 及领展(00823.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $7.29千万; 比率 23.584% 。(gc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-25 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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