2月24日|摩根士丹利首席美国经济学家Michael Gapen在一份给客户的报告中写道,投资者关注关税的曲折变化,但我们认为移民政策值得更多关注,移民限制的宏观影响可能同样重要。从2022年到2024年,平均每年有300万人移民到美国。鉴于特朗普对限制移民的关注,摩根士丹利预计今年这一数字将跌至100万,到2026年将跌至50万。大摩认为,这将导致GDP增长从过去几年的2.5-3%跌至今年的2%和明年的1-1.5%,这可能会对股市产生影响。
在考虑为什么美联储最终可能倾向于加息时,加拿大皇家银行资本市场美国利率策略负责人Blake Gwinn表示,最有可能的驱动因素是移民因素,而不是关税。如果我们看到移民数量持续下跌带来工资压力,这对美联储的实际意义可能更大,这可能预示今年稍后加息的风险增加。
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