盤前市場動向

1. 5月27日(週二)美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲1.26%，標普500指數期貨漲1.41%，納指期貨漲1.49%。明星科技股盤前普漲。

2. 截至發稿，德國DAX指數漲0.90%，英國富時100指數漲0.82%，法國CAC40指數漲0.20%，歐洲斯托克50指數漲0.40%。

3. 截至發稿，WTI原油跌0.31%，報61.34美元/桶。布倫特原油跌0.23%，報63.97美元/桶。

市場消息

美股狂熱反彈暫歇，英偉達(NVDA.US)      財報、特朗普關税和通脹指標成本週三大考驗。過去一個月美國股市的狂熱反彈現已暫停，因對財政赤字的擔憂加劇推動國債收益率飆升，同時特朗普再次威脅提高關税。未來一週，貿易戰進展和特朗普懸而未決的税收法案仍將是關注焦點。英偉達週三盤後公佈的季度財報預計將成為市場焦點。Okta、賽富時和開市客(COST.US)      的財報也將受到投資者關注。經濟數據方面，美聯儲青睞的通脹指標——4月核心PCE物價指數將於週五公佈。

本週多項美債拍賣登場，需求強弱或左右美元走勢。據悉，美國定於週二拍賣690億美元兩年期國債，週三拍賣700億美元五年期國債，週四拍賣440億美元七年期國債。全球知名外匯交易平台Pepperstone的分析師Chris
Weston表示，在美國30年期國債收益率近期升至2023年末以來的最高水平後，投資者將密切關注即將到來的美國國債拍賣，屆時需求水平可能影響國債和美元走勢。Chris
Weston在一份報告中指出：本週拍賣中的強勁需求可能有助於緩解市場焦慮情緒，促使國債收益率回落並推動美元回升。不過，他同時補充稱，若需求疲軟(尤其是來自外國買家的需求)，將重新引發市場對美國債務問題的擔憂，導致收益率上升和美元走弱。

不只關税!美債、日債、夏季魔咒疊加，美股“劫數”難逃?正當投資者以為可以從關税的擔憂中解脱時，特朗普上週五對歐盟和蘋果提出新一輪徵收關税的威脅，讓貿易緊張局勢再次成為焦點。儘管特朗普隨即表示對歐盟進口關税的實施時間推遲到7月9日，但這提醒股市投資者，關税問題很可能在這個夏天持續成為影響市場的一個因素。他們需要在動盪的宏觀經濟環境中謹慎前行，同時還要關注美國政府債務的增長、長期美債收益率的高企，以及日本國債收益率的飆升，後者可能會引發美國資產的進一步外流。季節性因素也在施壓美股。道瓊斯市場數據顯示，自1950年以來，夏季是標普500指數表現最差的季節，平均漲幅僅1.2%，遠低於春季的2.4%、秋季的2.2%和冬季的3.1%。

美聯儲卡什卡里：維持利率穩定，待關税影響更明朗。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡里(Neel
Kashkari)週二強調，鑑於貿易戰引發的不確定性，以及捍衛通脹預期的“首要”必要性，需謹慎行事。卡什卡里在發言中指出：“貿易談判可能需要數月甚至數年才能完全結束。”他還提到，對中間商品加徵的關税需要時間才能傳導至終端，而且隨着時間推移，通脹預期失控的風險可能會增加。他表示：“基於上述理由，目前宜維持政策利率不變。當前利率可能僅具輕微的限制性。待關税走向及其對物價的影響更趨明朗後，再作定奪。鑑於捍衛長期通脹預期至關重要，我認為這些理由頗具説服力。”值得一提的是，卡什卡里並非今年美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)的票委。

美歐貿易談判削弱避險需求，黃金價格維持跌勢。截至發稿，黃金現貨價格跌1.53%，報3290.81美元/盎司;黃金期貨價格跌2.27%，報3317.46美元/盎司。消息面上，此前歐盟表示將加快與美國的談判進程，以避免爆發跨大西洋貿易戰。在美國總統特朗普此前指責歐盟拖延談判後，雙方均展現出更為緩和的態度。由於美歐貿易關係出現緩和跡象，市場避險情緒降温，黃金價格應聲下跌。數據顯示，自4月中旬創下逾一年高位以來，黃金ETF已連續五週呈現資金淨流出。然而，市場仍保持觀望態勢，正在權衡多重風險因素，包括不斷擴大的美國財政赤字、持續進行的貿易談判，以及中東和烏克蘭地區日益惡化的地緣衝突。儘管當前金價較上月創下的歷史高點回落約165美元，但年內累計漲幅仍超過25%。花旗重新預測金價短期將觸及3500美元關口，強調在新的貿易和地緣政治風險下，黃金的避險屬性依然突出。

高盛化身“原油大空頭”：“供應過剩”難以避免，油價低迷將持續至2026年。高盛發佈最新研報稱，2025年-2026年，布倫特原油和WTI原油的價格將比當前所處的年內相對低點更加低迷且持續疲軟。高盛表示，未來兩年，除俄羅斯以外的非OPEC國家的主要項目的石油產量增長可能將加速至100萬桶/日，推動“供應過剩”規模更加龐大。高盛還表示，這些持續擴張的原油系統供應過剩壓力降繼續對布倫特原油與WTI價格構成強勁的拋售下行壓力。該行目前預計，2025年剩餘時間布倫特原油均價將為60美元/桶，預計WTI原油均價將為56美元/桶，均較此前預期有所下調。該行對於2026年油價的預測則進一步下調，預計2026年布倫特原油均價將大幅降至55美元/桶，WTI原油均價將降至僅51美元/桶(此前預期分別為58美元和55美元)。

個股消息

傳特朗普媒體科技集團(DJT.US)      擬籌集30億美元押注比特幣等加密貨幣。據媒體報道，特朗普媒體科技集團計劃募資30億美元，所籌資金將直接用於購買比特幣等加密貨幣，操作方式類似美股上市公司Strategy(MSTR.US)      ，即靠融資瘋狂買幣，把自己變成“另類加密資產ETF”。根據媒體披露，特朗普媒體科技集團計劃包括增發20億美元股票，再發10億美元可轉債。面對報道，特朗普媒體科技集團發聲明稱，記者蠢得離譜，消息來源更蠢。但該公司並沒有正面否認籌資買幣的計劃。截至發稿，特朗普媒體科技集團週二美股盤前漲近7%。

索尼(SONY.US)      戰略大轉身：擬分拆金融業務，加速轉型娛樂科技巨頭。索尼(SONY.US)      將於本週四公佈其金融業務分拆後的發展戰略。這一被投資者譽為“企業轉型新篇章”的舉措，標誌着這家日本巨頭正加速向娛樂科技集團轉型。這家曾以家電聞名的日本企業集團，如今娛樂業務已貢獻超六成營收，其戰略轉型廣受市場認可。在週四的投資者日活動上，索尼高管將詳解分拆方案及金融單元增長戰略。索尼表示，分拆將使追求資本效率的非金融業務與依賴資本積累的金融業務實現資產負債表分離，幫助投資者更清晰理解不同業務的發展目標。索尼強調，相比IPO，這種分拆方式能在較短時間內以較低風險完成大規模業務剝離。

匯豐銀行(HSBC.US)      加速推進投行業務重組，裁撤數十名分析師職位。知情人士透露，歐洲最大銀行匯豐控股近日裁減了二十多名分析師，標誌着該行正加速推進投資銀行業務的重組進程。據知情人士透露，此次裁員主要集中在歐洲地區。其中一名知情人士表示，作為大規模業務調整的一部分，這家總部位於倫敦的銀行正整合外匯、固定收益等多類資產的宏觀策略研究業務。

美股明星科技股盤前普遍走高，半導體股領漲。週二美股盤前，截至發稿，AMD(AMD.US)      漲超3%，阿斯麥(ASML.US)      、英偉達(NVDA.US)      、美光科技(MU.US)      、博通(AVGO.US)      均漲超2%，甲骨文(ORCL.US)      、英特爾(INTC.US)      、高通(QCOM.US)      、Meta(META.US)      漲近2%，賽富時(CRM.US)      、蘋果(AAPL.US)      、Alphabet(GOOGL.US)      、亞馬遜(AMZN.US)      漲超1%。

重要經濟數據和事件預告

北京時間20:30 美國4月耐用品訂單月率初值

北京時間22:00 美國5月諮商會消費者信心指數

業績預告

週三早間：聲網(API.US)     

週三盤前：金山雲(KC.US)      、梅西百貨(M.US)