汇丰研究发表报告指，随着中国平均客房收益(RevPAR)周期迅速达到高峰及酒店供应的快速恢复，华住集团(01179.HK) -0.450 (-1.619%) 沽空 $1.56百万; 比率 10.824% 的Legacy-Huazhu业务增长动力已转向扩张。其不断改善的资产负债表和轻资产扩张亦可能进一步提升股东回报。
虽然华住集团7月至今的RevPAR按年下跌中单位数，但集团将今年的扩张目标由1,800间Legacy-Huazhu酒店上调至2,200间。该行相信，较快的扩张速度可抵销第三季RevPAR的跌幅。另外，集团早前宣布3年股东总回报为20亿美元，并将派息政策由之前的45%调高至不低於60%。上半年集团透过回购及股息回报占其上半年净利润的141%，而次季业绩亦符合该行预测。
汇丰研究表示，RevPAR趋势放缓会限制估值，华住集团的收入及经调整EBITDA的按年增长分别由首季的18%和32%放缓至次季的11%和14%，而该行预期下半年集团将进一步放缓至7%及12%。该行又将集团2025及26年度的净利润预测下调4%及4.8%，营收预测分别上升1.1%和0.8%，目标价由36.19元下调至32.6元，维持「买入」评级。(sl/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-11-22 16:25。)
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