高盛发表研报指，在经历去年相对令人失望的股价表现，对今年中国教育行业两大龙头新东方-S(09901.HK) +0.200 (+0.410%) 沽空 $2.77千万; 比率 18.125% (EDU.US) 及好未来(TAL.US) 持乐观态度，形容估值更合理，且增长展望仍强劲。
高盛表示，上述两间教育龙头企业代表着在稳定的监管环境下，市场仍然非常分散，国内消费需求保持韧性；受惠於学习中心的成熟及营运杠杆，利润率扩张轨迹清晰，且就好未来而言，内容解决方案递延收入的收入确认增加，推动两企2024至2027财年的每股盈利预测复合年均增长率，分别达到31%及58%。另外，新东方及好未来的核心教育服务2025年市盈率预测为18倍，相对於该行覆盖的中国互联网增长前景，可能存在错误定价。
高盛提及，今年值得关注的教育行业主题关键主题包括K-12学习服务、K-12学习内容解决方案及海外留学。该行预期，新东方2025财年第三季核心营收增长以人民币计算，将加速至按年增长28%，但由於外汇不利因素，以美元计算将放缓至按年增长25%。
高盛将新东方H股目标价由68港元下调至65港元；美股目标价由87美元下调至83美元，维持「买入」评级。同时将好未来美股目标价下调至15美元，给予「买入」评级。(js/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-01-09 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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